Magelang, 19 September 2025 — Dalam sebuah studi yang menyelami dinamika nilai perusahaan di sektor perbankan, Risdanti Setyorini, mahasiswi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Magelang, menghadirkan temuan yang relevan bagi investor dan manajer keuangan. Dalam skripsi berjudul “Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017–2021)”, Risdanti menguji bagaimana empat keputusan manajerial utama memengaruhi penilaian pasar terhadap bank-bank tercatat di BEI.
Latar belakang penelitian ini berakar pada peran strategis industri perbankan dalam perekonomian dan kecenderungan pergerakan harga saham yang cepat di pasar modal. Risdanti menggarisbawahi bahwa keputusan-keputusan keuangan—investasi, pendanaan, serta pembagian laba—bersama ukuran kinerja berupa profitabilitas, saling berkaitan dan berpotensi memengaruhi besaran nilai perusahaan sebagaimana tercermin lewat rasio pasar. Dengan mengadopsi teori sinyal, penelitian ini berangkat dari premis bahwa tindakan manajemen memberi sinyal ke pasar mengenai prospek perusahaan sehingga memicu respons investor.
Untuk menjawab pertanyaan penelitian tersebut, Risdanti menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder dari laporan keuangan perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2017–2021. Dari populasi 46 bank per tahun, sampel diperoleh melalui purposive sampling sebanyak 11 perusahaan, menghasilkan 55 observasi. Variabel dependen penelitian adalah nilai perusahaan yang diukur dengan Price to Book Value (PBV). Variabel independen meliputi keputusan investasi yang diproksikan oleh Price Earning Ratio (PER), keputusan pendanaan diproksikan oleh Debt to Equity Ratio (DER), kebijakan dividen diproksikan oleh Dividend Payout Ratio (DPR), serta profitabilitas yang diproksikan oleh Return on Equity (ROE). Analisis menggunakan regresi linier berganda dan serangkaian uji asumsi klasik untuk memastikan validitas model.
Temuan penelitian Risdanti memotong kabut ketidakpastian: secara empiris hanya keputusan pendanaan yang menunjukkan pengaruh negatif terhadap nilai perusahaan, sedangkan keputusan investasi, kebijakan dividen, dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan perbankan pada periode yang diteliti. Secara rinci, PER (sebagai proksi keputusan investasi) dan ROE (profitabilitas) memberikan sinyal positif yang kuat kepada pasar, sementara DPR juga mendorong kenaikan PBV; sebaliknya, peningkatan DER justru dikaitkan dengan penurunan nilai perusahaan. Temuan ini menunjukkan bahwa pasar memandang utang berlebih pada bank sebagai faktor yang meningkatkan risiko dan menurunkan penilaian, sementara investasi yang sehat, pembagian dividen yang optimal, dan kinerja laba menjadi pendorong nilai pasar.
Dalam bagian pembahasan, Risdanti menautkan hasilnya pada teori sinyal dan literatur sebelumnya: keputusan investasi dan profitabilitas yang kuat dipandang sebagai sinyal prospektif sehingga memancing permintaan saham; kebijakan dividen yang terjaga memberi sinyal stabilitas dan kemampuan berbagi hasil; sedangkan struktur pendanaan yang tinggi (DER) dinilai meningkatkan leverage dan risiko sehingga berdampak negatif pada PBV. Meski demikian, peneliti menegaskan keterbatasan studi—fokus hanya pada sektor perbankan dan penggunaan empat variabel independen sehingga hasil tidak serta-merta dapat digeneralisasi ke sektor lain.
Rekomendasi yang muncul jelas: bagi investor disarankan memperhatikan rasio investasi, kebijakan dividen, dan profitabilitas saat menilai saham bank; bagi manajemen bank, pengelolaan utang yang bijaksana, investasi produktif, dan kinerja operasional yang terjaga menjadi kunci meningkatkan nilai perusahaan. Temuan Risdanti menambah bukti empiris bagi pengambilan keputusan keuangan di sektor perbankan dan menjadi bahan pertimbangan bagi pemilik maupun pemangku kepentingan pasar modal. (ed. Sulistya NG)
Sumber: repositori UNIMMA
